Ultimas nacionalizaciones e inversiones

La entrevista siguiente ha salido publicada en Latinamerican Energy Advisor, en idioma ingles. Le sigue una traduccion al castellano y el texto completo en pdf de la revista.

Question

Just days before the new year, Bolivia’s government nationalized four electric utilities, which were units of Spain’s Iberdrola, in a bid to drive down rural electricity prices. The move follows the nationalization of a subsidiary of Spain’s Red Eléctrica in May. 

Meanwhile, that same week, the government awarded concessions to BG Group and Petrobras to expand gas exploration as it seeks foreign investment to tap into its reserves amid uncertainty about future export prospects to Brazil and Argentina.

Will the government’s nationalizations in the electricity sector, dampen foreign investors’ interest in gas exploration?

How is the gas industry in Bolivia adjusting to the shale gas boom in the United States and the prospects for Argentina’s shale deposits? What is in store for Bolivia’s oil, gas and electricity sectors in 2013?

Answer

The Bolivian government’s most recent appropriation is unusual because of the date (it didn’t occur on May 1) and the reasons (there wasn’t a deficiency in service, nor does it resolve the complexity of rural electricity distribution). An ideological explanation is the government’s constitutional mandate to control the entire energy chain, making it so the recent expropriation of Iberdrola seems consistent with a similar measure taken against Red Eléctrica and they could announce others. I am inclined toward a political explanation: to distract public opinion from the major extortion scandal featuring high-ranking MAS, government and justice officials. The impact of these measures on investment in the sector will be practically nil; there aren’t, nor will there be, «new» investments in Bolivia. The businesses that are still invested are those that already have roots in the country and have chosen to operate, with great prudence and suspicion, while they are still making a profit. The consequence of all of this is that, while gas production has reached a record level (60MMm3/d), there is no guarantee of renewal of the contract for exports to Brazil which ends in 2019 nor that of Argentina due to the lack of exploration. There are two priorities for the industry in 2013: exploration of gas and oil and control of diesel subsidy, which costs nearly one billion dollars.

Traduccion libre

La más reciente expropiación realizada por el Gobierno Boliviano es inusual por la fecha (no sucedió un 1 de mayo) y por las razones (no había un servicio deficiente, ni se resuelve así la complejidad de la distribución en el campo).

Una explicación ideológica es el mandato constitucional al Gobierno de controlar toda la cadena energética, de modo que la reciente estatización de Iberdrola parece coherente con la similar medida contra Red Eléctrica (TRE) y podría anunciar otras que aún esperan su turno. Personalmente me inclino por una explicación política: distraer a la opinión pública de un gran escándalo de extorsión protagonizado por funcionarios de altísima confianza del MAS en el Gobierno y la Justicia.

El impacto de esas medidas en las inversiones del sector es prácticamente nulo a mi criterio: no hay, ni las habrá en estas condiciones, inversiones “nuevas” en Bolivia. Las empresas que aún invierten son las que ya radican en el país, que han elegido seguir operando, con mucha prudencia y desconfianza, mientras tengan ganancias.

La consecuencia de todo eso es que, si bien la producción de gas ha llegado a niveles record (60 MMm3/d), sin embargo, debido a la falta de exploración, no hay garantías de la renovación del contrato de exportación al Brasil que fenece el año 2019, ni del cumplimiento del contrato con la Argentina (27 MMm3/d). Dos son las prioridades del sector para 2013: exploración de gas y petróleo y control del subsidio al diésel que, según el Gobierno, bordea los 1000 M$/año.

Francesco Zaratti

Analista en energías

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